先看下跌项目，原神下跌13.96M，崩铁72.4M，绝区零下跌38.47M
再看新增和上涨项目，终末地新增73.2M，异环新增31.1M，鸣潮上涨5.6M
其实可以看出来，二游蛋糕并没有变大，新增和上涨的部分几乎和米哈游下跌的部分是大抵对的上的。
很多人说，“二游蛋糕已经分完了，头部已经有很稳固的基本盘，后来者没得吃了，只有绝望”
但是我要抛出一个暴论：米哈游并没有想象中那么牢不可破，后续二游其实还有活路。
直接上sensor tower数据证明：
米哈游2023年上半年805M（记为100%）
2024年上半年640M（79.5%），下滑165M
2025年上半年491M（60.9%），下滑149M
2026年上半年366M（45.46%），下滑125M
且米哈游已经连续三
原神内鬼吧
上半年流水已出，结果大跌眼镜！结合数据聊聊二游时代的现状
17323889 3 298 4
1楼
t_silencesnow
sonny snow
年下
滑，目前比起巅峰已经腰斩了。
米家社区认为，米游玩家已经忠诚且稳固了，后面的二游只可能吸鸣潮的血，吸不了米游的血。所以把每个新二游都称为鸣潮杀手。
然而今年的数据恰恰相反，异环和终末地的增量几乎全来自于米哈游的下跌。
虽然孝子已经霸占了米游社区的舆论阵地，营造欣欣向荣的假象。但是很多不发声的正常玩家其实还是在向其他游戏流动，想玩哪个就玩哪个。
目前鸣潮已经把产能和质量卷到了一个相当夸张的地步，新二游资金还没有回拢，很难卷的过鸣潮的目前的生产管线。但这不代表后发的二游就毫无希望。因为其实后发的二游并不是打不过鸣潮就没蛋糕分。
后发的二游其实只要能做的比米游强，且有不一样的亮点和特色，就能分到蛋糕。
目前米家的仇恨几乎集中在鸣潮，虽然鸣潮已经在质量上卷得相当出色，但是米游社区很多玩家还是会下意识反感，以挑刺的眼光来游玩。且鸣潮和原神有较高的相似度，“不想玩另一款原神”，是很多玩了太多年放不下原神的玩家常用的说辞。
但这对后续的二游反而是好事，因为鸣潮吸引了全部火力。米家现在的底线是，不玩鸣潮就行，其他二游都可以玩都可以夸，这就给了其他二游一个机会能去吸纳米游的人。
至于终末地和异环，这两个二游目前看来都有各自的明显的问题，实力都不太足够，必须继续努力才能生存下去。开服红利期过去之后都快速下滑，估计从米吸的血，要还回去不少。这个下次再发帖分析。
米家社区认为，米游玩家已经忠诚且稳固了，后面的二游只可能吸鸣潮的血，吸不了米游的血。所以把每个新二游都称为鸣潮杀手。
然而今年的数据恰恰相反，异环和终末地的增量几乎全来自于米哈游的下跌。
虽然孝子已经霸占了米游社区的舆论阵地，营造欣欣向荣的假象。但是很多不发声的正常玩家其实还是在向其他游戏流动，想玩哪个就玩哪个。
目前鸣潮已经把产能和质量卷到了一个相当夸张的地步，新二游资金还没有回拢，很难卷的过鸣潮的目前的生产管线。但这不代表后发的二游就毫无希望。因为其实后发的二游并不是打不过鸣潮就没蛋糕分。
后发的二游其实只要能做的比米游强，且有不一样的亮点和特色，就能分到蛋糕。
目前米家的仇恨几乎集中在鸣潮，虽然鸣潮已经在质量上卷得相当出色，但是米游社区很多玩家还是会下意识反感，以挑刺的眼光来游玩。且鸣潮和原神有较高的相似度，“不想玩另一款原神”，是很多玩了太多年放不下原神的玩家常用的说辞。
但这对后续的二游反而是好事，因为鸣潮吸引了全部火力。米家现在的底线是，不玩鸣潮就行，其他二游都可以玩都可以夸，这就给了其他二游一个机会能去吸纳米游的人。
至于终末地和异环，这两个二游目前看来都有各自的明显的问题，实力都不太足够，必须继续努力才能生存下去。开服红利期过去之后都快速下滑，估计从米吸的血，要还回去不少。这个下次再发帖分析。
2楼22条
Haibara1225
梦琦❤️
我最不明白的是米哈游的每年收入持续下跌 他的胡润市值榜是怎么能一直增加的 可惜米哈游没上市也没财报 市值咋编都行
妹妹要能干才行 老不奇诺º因为是超期望的，米现在已知道的就有三款游戏在开发，其中因京和星布谷也开始测试了。
- t_silencesnow sonny snow不用想明白，因为胡润在瞎搞，下次发帖说一下胡润
梅洛再堆一次其中原因很多，第一个是胡润估值榜这玩意本来就图一乐，不能说没用，但本质上没大用，尤其是对于米哈游这种没有从外部融资过的企业来说，估值的上下限差距极大；第二，估值不看过去的情况，只看未来，米哈游现在有多款游戏在研，你可以理解为胡润看好他这几款游戏能爆，不需要原神那个级别，实际上绝区零这个级别就已经算爆款了；第三，米哈游有ai投资，你别管真投假投，也别管投了多少，也别管能不能出结果，只要投了，估值就会大幅度上升
贴吧用户_58D31Xy本来就是猜的的呀，mhy又没上市过
走我们堵桥去 网上认冯只为天天堵桥
胡润骗子榜都有人信啊，当年十个上榜的九个微商虚拟币，过了十几年这些人反而在某些人眼里权威了起来。
翼凰0举个最经典案例，前几年华尔街分析机构已经警示恒大有问题，但是国内媒体包括胡润富豪榜依然把恒大列为中国第一
骑着潴潴上学 暮籽º米桑对外宣称开发的产品和投资项目多，这些很大影响这些机构对其评估的，换句话说，其他的二游厂商没米桑这么能吹
TayTay🌸不上市的公司连财报都不发 估出来的市值不是纯搞笑
932179439 奥斯卡开奖号🔯米哈游投资ai了。minimax有10%以上的股份是米哈游的。
jdjidkdkej 龍胤御子ლ你记住，所有主流投资融资啥都好，首先就是讲故事，最好是成长的故事，然后是高价值风口投资叙事，最后创税150亿成了资产规模预估，所以带来了高估值，估值跟现有产品营收流水没半毛钱关系
贴吧用户_G7W3534收入下跌只是游戏流水下跌。每年利润还是了可观的，又开了N个项目，未来不能说没有希望。
纯白sign米哈游投资的 AI，现在 AI 估值都是非常夸张的
落寞清风灬 落寞清尘℃估值不代表真实收入，估值看的是市场对这个公司整体未来的期望，米哈游的品牌效应打出来了她的估值就不会低，说白了，米和其他公司同做一款一模一样的游戏，同时上市，如果让你必须选择二者其一玩，你会选择米而非其他厂商，这个差距有多少就是这个品牌的估值的价值，现在你去想这样的情况你就会发现可能市场上有百分之90甚至更多的玩家会选择米的版本。
绯想天责 miku一家亲看不懂就对了
，这个榜看的不是现在的营收能力，而是未来的
。米哈游那么多未上线的项目，自然被拉的很高。
Sotar.莳因为估值很多都是炒预期跟未来而不是评价现在情况，米哈游目前储备游戏爆料过的有8款都会在今年下半年或者明年上半年陆续登场，只要市场保持乐观态度，那在新游戏登场前估值会一直升高。
ares星剑 半入土大叔胡润给的是估值，金融专业给你解释下的，简单理解就是公司相对未来的一个周期内能够创作的价值。（能够赚点总钱数） 老米一直有新游戏版号和预热，新游戏的投放是有巨大利润的，（你看终末地今年上线就75m），所以估值就会很高。同理，老库两年没发新游戏，预热pv公开信息都没有，而鸣潮战双项目总利润估值因为实打实已经赚了一年的钱，所以肯定要每年跌一些。 估值不能变现，对市值影响的也有限。
3楼
贴吧用户_JW2U395
麻辣神游竟然还有100多w
4楼
5楼
此订单东借西借
蒂芙尼小兵
没啥用，老米一年1800亿
6楼2条
下的恶
这周日达妮娅
那我知道鸣潮pc有多恐怖了
国内安卓和pc端没统计就这么恐怖了，加上现如今鸣潮热度对比2.0提升了起码不止一倍
粟光春 贴吧用户_QyJR9SQ鸣潮3.0版本是明显扩圈的，至少3.0前我没见到有多少出来替库洛说话的玩家，彼时自然没有所谓捂嘴之类的言论
7楼7条
8楼3条
thx1319338353
不和米性恋汴京
2小时了，快给我分析终末地和异环，生产队的驴都没有这么休息
任天之 落落大方的落🌊没啥好分析的，现在终末地和异环都有自己的问题，根基都不稳，开服红利过去之后，两个社区都期待一次绝地翻盘的版本更新，而且这个时间不能拖太久，如果两个游戏下个版本不能很爆，玩家的耐心会被严重消耗，会变成没有虚狩的绝区零，连赢的点都没有
fcghbgaesrbB回复:异环估计等1.3，终末地等1.5。 说老实话，没用。 yj和苏幻这两公司缺点太过明显，苏幻堆量不堆质，所以经常出现前瞻吹实机死的场面，这点幻塔我吃瓜见过太多次了。yj就不用说手磨咖啡没产能，美术组神人多，本质oc绘圈小公司。 统一缺点，剧情烂。 爆一次没用，要持续爆爆爆。
9楼
带娃的ff
一剑起自心海中
米八岁可不是开玩笑
10楼4条
11楼19条
pupu大
爱米桑529
原神还有一年的阳寿，等至冬完结，提瓦特七神全部完结，玩家会大量流失，到时候所有厂商都会瓜分米哈游的玩家群体。
12前往现场 请叫我非洲人ლ这不就是fgo完结的说法吗，总要更新的，说不准还得去vs天理然后其他世界继续旅行的意义
- 任天之 落落大方的落🌊大家都这样说，但是我估计情况没那么乐观，那怕至冬完结，只要它不像崩三那样开第二部，玩家的流失应该不会太严重，只要接着画饼和出新地图就行，原神真正自杀只有一种可能，就是雨之城公测并且大火，米家把重心都放在新游上，并且玩家大量迁移这才有可能
fjjjcguiknnd回复:开了第二部也没有完结的理由，崩三那是脑子有问题，切割老用户，这可是真正的切割，想象一下，原神七国的角色，到了所谓第二部，直接不给用，你只能用第二部的角色，什么概念，老玩家的沉没成本直接清空，以前多年的积累什么都没了，这种情况下还有几个能玩的下去
薄荷红塵还是延续米池，3件套的玩法，估计就没多少吸引力，不是游戏不行，是玩家疲劳了，很多人等的就是冰神，就像是电视剧大结局，第一季完结了，第二季还看不看不好说，友商竞品给力，跑的人就多了
12楼
骑着潴潴上学
暮籽º
终末地和异环把崩铁和绝区零吸了，
粥批
和环批倒反天罡，米友不狠狠整治一下
13楼
14楼1条
565292108
3年449m
人民币是29.81亿，加上下半年，米1年手机上流水1年少20亿
这还不包括别的平台
15楼
无节操圈
圈圈圈◎
有视频号吗
17楼5条
Imput_RU
这还是没有国服安卓和PC端的。原神pc端还算是有一定比例，星铁基本没有多少pc用户，而鸣潮的pc和国内安卓却是大头。盲猜崩铁其实今年上半年未必是鸣潮的对手，只有原神才稳赢鸣潮。随着明年7国结束，原神至少会散一半人，因为米哈游的仇恨教育，鸣潮能吃到的估计不多。所以我估摸着现在这几个大型2游基本都会在今年年底明年年初陆续上线捞从原神漏出来的一大半用户。
Lightsworn2022 Light22不至于，散的多是普通玩家，只要做的不是特别拉xz还会坚守至少一个大版本的
跳过心碎 跳过心碎💘上半年崩铁已经输鸣了 ios就多了20-40m 还是优势区。其他安卓啊pc都不用想了 你崩铁怎么打鸣
18楼7条
肥飞菲
其实终末地和异环挺倒霉的，一个生在鸣潮3.1前夕，一个生在3.3之前
窗口期掉的太快了，不仅没有足够的热度还要被反抢热度，没赶上3.2这个超级过渡期真亏麻了
- 肥飞菲单机都知道避开强作发售期，二游厂商真该学一学，头铁不一定是好事
- fcghbgaesrbB最惨还是yj，开服对上3.1，1.2对上3.3。
19楼3条
贴吧用户_GDbE4QP
越往后吸越吸不动，你没发现跌的越来越慢了吗，新二游还要在这几家手里抢人，而且必须不断卷要不就像zmd慢性死亡，二游这个赛道越来越不好混
- Lightsworn2022 Light22这不要至冬来了么，过去6年都吃下来了，要走也不急于在这半年
- fjjjcguiknnd米不是想自残的话本来就很难再往下掉了，用户多年的沉没成本可不是说丢就能丢的，不然你以为明日方舟那种2d游戏怎么还有人在玩，现在出个同类2d塔防？怎么死的都不知道，3d大世界至少还有活的可能性
- 结晶老用户提款机的需求是很简单的，不求游戏多火多爆，稳定就行了，提纯这么多轮几乎没有离开的理由，除非官方游戏里非要切割老用户，那有什么办法，官方自己有病不想赚钱，怪的了谁
20楼
s294713164
御坂美琴唔姆🌸
鸣潮少写1个0
TEL13338333426我摊牌了
21楼
sq417492963
不知道为啥看见这个帖子想到了周星驰的电影，就是大叔站在那里肚子上被招呼了一顿王八拳，问他有没有事，淡定地摇摇头，然后面无表情地吐一堆出来
22楼9条
茫然的无辜群众
安魂曲峰值数据都比浔老板高，为什么月流水更低啊
真就卡厄斯没流水啊
真就卡厄斯没流水啊
- fjjjcguiknnd光看峰值没用，还要结合低值来看，看峰值高你甚至会觉得崩铁比原神流水高，也可以认为原神比王者荣耀更赚钱，只要踩头王者3小时，那就比王者更赚钱？王者都不知道踩头米游几千几万小时更久
- fcghbgaesrbB我举个简单例子就懂了。 你小学数学平均值怎么算的，那个你就怎么看待峰值。
- fcghbgaesrbB回复 茫然的无辜群众 :月流水，月流水那肯定算一整个月啊。 卡厄斯过于拉闸了。 安魂曲也就20来天，又不是一整个月。 而且还有一种情况，高值横跨两个月。 我举个例子，鸣潮3.3绯雪开版本是4月29号。那么最高的一天不在5月版本。
23楼
24楼
跳过心碎
跳过心碎💘
你在说什么？我米还在赢 崩铁zzz随便绞杀小鸣
你这么说一定是kg啊
你这么说一定是kg啊
25楼7条
悲剧之早饭
草莓咖啡👻
鸣潮的流水收入能覆盖额外的广告支出么？
贴吧用户_J7eE9AV差不多25年米桑的营收应该是180亿左右，头部二游一年买量应该是20亿左右（国内国外平分），实际上还是赚了不少的
偷外卖的神好多广告是免费的吧，想什么wegame，qq微信全是腾讯自家渠道
似梦卍年华 你的禁区我游龙用的全是腾讯渠道有折扣的。
26楼3条
尊卢醉梦航宇
尊庐醉梦航宇
主要是米家这一套已经拉不到新了，仨游戏现在入坑都很牢，再过一两年米哈游如果做不出爆款捞不到新的话就只能靠老玩家了，雨之城我目前是真不看好，脸部建模一坨，即使用了虚幻5画质也不见得有多好，感觉还没同位虚幻5的异环九百九十九夜模式下画质好，因精注定只能当小众神游，大概率下一个绝区零
27楼
古明地恨
一鲸落万物生
28楼
丿叶叶叶灬
李旎姨姨和除睿哈哈哈
鸣潮知道自己这么牛逼吗，我们米粥半壁江山，酷狗哪来的路边
29楼
103的白茶茶
crepe可丽饼
9还有呢么高吗，周年庆的时候看起来死气沉沉
30楼
ghw_LDV
百万份感情
原神需要一次“兔女郎”一次同等规模事件
31楼1条
蓬彭那bhfbl
月光-疾风
看到嗦买量的就觉得好好笑，唐的一B，真的M游玩久了脑子就不正常了，库洛是慈善家，贷款也要给玩家做游戏
32楼
许沐沐灬
20年上线的游戏下滑是正常的，出乎意料的是崩和绝作为较新出的游戏下滑得更多。市场总量没大，蛋糕从一个游戏10个二游角色变成了几个游戏包含上百个二游角色，份额肯定是会抢的。作为一个玩家，游戏百花争鸣才是最好的现象。
34楼1条
天地之角
这里数据不包含三星的吧，三星有自己的应用商店，不走谷歌，所以理论上鸣潮在手机端差距只会更小
（韩国三星手机市占率第一）
35楼
B度没马
贴吧用户_atKyXD8
说错开鸣潮版本的，鸣潮玩终极刷新的，隔一个版本就是大的，怎么错的开，而且没更新你也不知道是不是就是大的
36楼2条
哭眼咋还眼肿
很喜欢酷狗一句话－终末地不行了
deathSTARWAY 予梦鑫也够来了
37楼1条
面如霜下雪🎀
原神这么多年才降了一半流水么 怪不得这么傲慢 原来是有底气的
38楼2条
散漫灬白鬼
原神，崩铁，鸣潮三系完家，坦率的讲，原神进入挪德卡莱之后的剧本质量已经甩所有二游十条街了，包括自家游戏，鸣潮在这方面差的还多点，可以和崩铁碰一碰但碰不了原神一点。但是虽然如此，我也觉得鸣潮比原神好玩，现在原神太喜欢往深渊里加专怪了，纳塔没有夜魂值打起来就很费劲，进入挪德卡莱以后又加了很多莫名其妙的机制怪和挪爷专怪，我承认我6.0攒了一个大版本，目前手握14w原石在加上首充还没动，可以说确保握着1000抽进至冬，TM的我三命火神满命恰斯卡打个深渊还要去研究你的机制，合着不抽挪爷别玩呗。再有就是t0也无数次吐槽的那个4399小游戏需要联机，我一丁点也不想连，别说，这次鸣潮也学了个联机赛车，一样恶心的1p。
以我目前对这三个游戏的态度来讲，说实话原神已经数次濒临弃游风险了，每次都能靠剧情上大分，让我恢复对他的好感，但依然是我最不想玩，最想扔掉的那个。
以我目前对这三个游戏的态度来讲，说实话原神已经数次濒临弃游风险了，每次都能靠剧情上大分，让我恢复对他的好感，但依然是我最不想玩，最想扔掉的那个。
39楼
玄灵萧弑彡
天外飞仙，
二游最重要的就是剧情演出，米游演出太差了，玩家都跑没了
40楼
j123eclair
在我看来 还是看游戏质量
米游不进则退
鸣潮1.0 2.0 3.0每个大版本都有在进步
再加上 1. 人总会审美疲劳 2. 更想尝试新东西 如zmd 异环 洛克王国等一众新游戏出现 3. 玩家
米游不进则退
鸣潮1.0 2.0 3.0每个大版本都有在进步
再加上 1. 人总会审美疲劳 2. 更想尝试新东西 如zmd 异环 洛克王国等一众新游戏出现 3. 玩家
氪金
能力是有限的 二游整体收费还是贵的
综上 当玩家对游戏不感冒时 氪金意愿自然会下降 同样 氪金为啥不给一个有进步 给玩家更好游戏反馈的游戏？
综上 当玩家对游戏不感冒时 氪金意愿自然会下降 同样 氪金为啥不给一个有进步 给玩家更好游戏反馈的游戏？
41楼
影商人HE
商vvb
现在一批游戏等着冰神上线
42楼4条
月下青云x
云海上的鲸鱼🍦
米的人物好像没鸣精致，特效也没鸣好看
43楼
贴吧用户_JGDSXAy
吧主咱们先停止内战，乙游!乙游打过来了
